港交所迎万亿大客户！都市丽人不理解老铁，却成就了老铁打造的江湖-尊龙凯时平台入口

2021-02-06 02:58:43

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不要对身边发生的转变熟视无睹。

”

文| 科技园尹相杰

相信今天人人有意无意的看到了诸如斯类吸惹人饮茶戳进去看看、凡学味儿十足的题目：

快手开盘翻两倍，晋升中国第五大互联网上市公司

快手市值破万亿港元，早期投资人回报超200倍

某投资机构爆发前夜领投快手，ipo账面回报超100亿美金

员工入职三年狂揽9000万，创始人财富切近刘强东

快手没疯，市场疯了

……

是的，港交所迎来了一个大客户——1.23万亿市值的快手。

今天，快手的股价一度把本不是快手用户的吃瓜群众惊得木鸡之呆，五环内子士就像当初不睬解拼多多、趣头条一般不睬解“铁子们”的生活，但这不故障一级市场的顶级vc多年前押宝这个略显“土味”的项目赚到百亿美金，以及爱搞钱的年青年头人在二级市场孖展打新，中签一手有2万多港元的收益，快手给了他们本年第一笔“压岁钱”，固然，这个群体里鲜有“老铁们”的身影。

跟友人聊天不禁感慨，这真是个“活久见”的超实际时代，人群分层的随时能够“原地割裂”。时代甩掉你时，不光不会打号召，还或者用迷惑的眼神看着你说一句 “为什么你没去打新？”。

如上图所见，快手1.23万亿港元（折合1.027亿人民币）市值上市即跨越京东、小米，排名港股2546支股票中的第8位，若是算上a股也能排在top10，或者这么说还有点抽象，但这个市值实实在在地跨越了宁德时代、美的、格力、中石油。

笔者试着以一位前vc从业者的角度，梳理本身的一些思虑。

热钱涌向新经济范畴

第一个我们要商议问题是，为什么这些年崛起的是以互联网公司为代表的新经济？

有热钱的处所就会形成“风口”，而“风口”之上就有“风口猪”。

我们先来看一下每次企业崛起背后热钱来自哪里以及背后真实的驱动力是什么。投资行业赌的是将来的趋势，素质上，这是一种科技或许人群迁徙所带动的转变。这种转变有它的不确定性，也就是手艺和人群迁徙自己转变的速度，但可确定的，是行业的偏向。

企业的成长和崛起离不开企业家的小我起劲，同时也要看一下汗青的历程。如同前两次工业革命实质上是一场能源驱动的革命，有名的石油大王洛克菲勒家眷崛起就是顺应了这一汗青历程；而离我们比来的是一场以较量机信息手艺、航空航天、原子能等为主导的革命，互联网和移动互联网的高速成长算是这场声势浩荡革射中的一个小波段。

90、00后的成长陪伴着互联网的成长，他们从小贫乏“贫穷记忆”，慢慢走向“分众化”，脑筋的底层信仰“懒人改变世界”。无论是互联网时代，抑或移动互联网的崛起，都在底层顺应了这个转变。

若是说，互联网时代四大门户首先知足的是人人对快速获守信息的需求，那么移动互联网时代则因为手机这个简便易携的“流量进口”更深度的植入到网民各个维度的生活中，腾讯、淘宝、陌陌、抖音、快手、滴滴、携程、b站、趣头条、拼多多等在千方百计知足受众各个层面的细分需求。

“洋气”钱流向了“土味”项目

一级市场投资将来5-10年后的趋势，被称为市场上最伶俐的钱，今天我们也看到dcm等早期投资机构投资回报超百亿美金。我们来商议第二个问题，为什么这些年这些“嵬峨上”的顶级vc的钱纷纷流向了互联网项目，甚至是快手这类有点“土味”的“别致特”项目呢?

曾经和一位关系要好的“顶级大美金”pe的姐姐聊天，提到她这两年的迷惑。入行跨越20年，此进步入到他们“射程局限”内的多是那些传统行业的项目，而比来5年是一水儿的互联网公司或许具有互联网属性的项目，这是最显着的转变。在一个pe从业者的眼中，上游vc投的项目越来越“别致特”。对于将来这些新经济公司的ipo及成长，她透露也看不清楚。

今天这个节点，出来谈10年前的投资逻辑几多有点“事后诸葛”的凡学味道，而没有争议的就是，投资的目的是为了投到独角兽、找鲸鱼。

早上的一篇采访中，快手的早期投资人五源资源（原晨兴资源）的合伙人张斐提到。

“我认为快手的最小单元单子是经由内容竖立的人与人之间的保持，ai经由发现乐趣、地舆位置、存眷这三个机制使得保持能够被高效地组织起来。快手是一个由乐趣图谱与社交图谱叠加形成的收集，在快手中所有内容都能获得平等分发，再加上ai驱动的乐趣发现，让更多异质的人群得以更快找到本身的同类，形成一个个社群。

这让我们看到这个世界多元而真实的一面，这与中心化分发所呈现的过滤且单一的人群极为分歧，我们很难简洁地用好或坏、初级或高级来评判。当同类人群被充裕保持后，就有了极强的共情与催化效应，打赏、直播、电商等模式应运而生，这是保持达到必然密度后涌现的经济行为。从久远来看，多样化的分发机制要比基于头部的中心化分发机制更有生命力。”

我们引申一下，为什么互联网公司轻易出独角兽呢？因为互联网在缔造保持，且具有敏捷扩张性，同时叠加了手艺门槛、收集效应和规模效应三大护城河，而这些属性的叠加就形成了自然的壁垒。

中国的一级市场一向以来都是一个以美元基金为主导的市场，自客岁起头美元基金募资额接连立异高，眼看着有规模越来越大的趋势，在客岁岁尾持续到如今，也形成了一波美元基金抢项目的..，而上一次如许的排场还要追溯到2015年的那波创业..，容错率更高的美元基金和加倍天真多样的人民币基金配合促进了上一次的繁荣。前不久传出新闻，自资管新规出台以来，银行资金起头沉寂出手，这让“旱了”几年的人民币基金看到了进展。看上去这一切正执政着好的偏向成长。

有句话说，选择比起劲主要，偏向错了越走越作对，快手的上市让我们看到了“下沉市场”的需求真实存在。不敢说快手可以在互联网第五大上市这个位置能待多久，但我们不克再对身边诸如拼多多“砍一刀”和老铁的江湖熟视无睹。

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